Nordic Service Partners (NSP) noterades planenligt på Stockholmsbörsen den 15 januari. Innan dess redovisade bolaget sin helårsomsättning för 2007, vilken på pricken överensstämde med den senaste prognosen.

Notering på Stockholmsbörsen kan ge fler aktieägare
Noteringen på Stockholmsbörsens Small Cap-lista undanröjer det hinder som tidigare fanns för vissa större placerare att äga aktien. Det ger också större tyngd i förhandlingar att kunna peka på att bolaget är börsnoterat. Aktien var tidigare listad på First North.

NSP preciserar sina finansiella mål
I prospektet inför noteringen på Stockholmsbörsen uppger företaget följande finansiella mål:

• Omsättningstillväxten i jämförbara restauranger ska vara minst 5 procent per år över en konjunkturcykel (4 - 8 år).
   
• Tillväxten inklusive förvärv och nyetableringar ska uppgå till lägst 20 procent per år de kommande fem åren.
   
• Vinstmarginalen mätt som EBITDA ska uppgå till lägst 8 procent.
   
• Soliditeten ska vara lägst 30 procent.

Omsättningen under 2007 prickade prognosen
Sedan halvårsskiftet 2007 redovisar NSP månatligen försäljningssiffrorna. För december blev omsättningen 62,4 miljoner kronor, en ökning med 38 procent jämfört med 2006. Den organiska tillväxten var dock försumbar under december, men uppgick under helåret till 7 procent.

- Den låga organiska tillväxten i december beror till stor del på att december 2006, till skillnad från 2007, var en mycket bra månad för detaljhandeln, säger vd Ulf Wahlstedt till beQuoted.

För 2007 blev omsättningen 564,6 miljoner kronor, vilket är 46 procent mer än föregående år. Bolaget drev vid årsskiftet 51 restauranger, varav 44 fristående, samt 4 food courts.

Starka drivkrafter för fortsatt tillväxt
Det finns ett väldigt tydligt samband mellan tillväxten i detaljhandeln och i NSP. Den starka ökningen i detaljhandeln, mer än 60 procent under de senaste 10 åren, väntas fortsätta.

Affärsvärlden spådde i sista numret 2007 en fortsatt hög tillväxt. Handelns Utredningsinstitut (HUI) spår en ökning i år på 5 procent.

En annan faktor är att handeln kontinuerligt flyttar till köpcentrum och gallerior. Konkurrensen mellan dessa är hård, och en viktig fördel är att kunna erbjuda kunderna en bra matupplevelse.

- I dessa sammanhang är vi välpositionerade för att få driva food courts, eller restaurangtorg som de numera ofta kallas, menar Ulf Wahlstedt.

Urbaniseringen och det ökande antalet enpersonshushåll (Danmark och Sverige ligger i topp i EU) gynnar NSP. Den huvudsakliga marknaden för restauranger finns i städerna och enpersonshushåll är den grupp som lägger störst andel av sin konsumtion på restaurangbesök och färdigmat.

Ytterligare en drivkraft är det faktum att genomsnittssvensken ägnar allt mindre tid åt matlagning. En fortsatt lägre andel av måltiderna tillagas i hemmet. Varje dag serveras drygt 1,2 miljoner måltider på snabbmatsrestauranger (Källa: Delfi Storhushållsguide 2006).

EU stoppade förslaget om sänkta arbetsgivaravgifter
Trots stora förhoppningar från finansminister Anders Borg stötte regeringens förslag om sänkta arbetsgivaravgifter för bland annat restauranger på patrull hos EU. Det visar, som beQuoted tidigare skrivit, att det är vanskligt att bedöma om politiska förslag verkligen genomförs enligt plan.

För att blidka EU vill regeringen begränsa sänkningen till företag med färre än 250 anställda. Alternativt kan det bli en riktad momssänkning. Även mot dessa förslag finns invändningar. I slutändan kan det eventuellt bli sänkta kostnader för NSP, men beQuoted tar inte ut något i förskott.

Nya restauranger har öppnats, nytt koncept införlivat
Under slutet av förra året har NSP öppnat ytterligare två större Burger King-restauranger i Danmark och antalet är nu uppe i 10 stycken.

Bolaget har också öppnat ett nytt restaurangtorg, denna gång i Sisjön utanför Göteborg. Omsättningen beräknas uppgå till cirka 15 miljoner kronor på årsbasis.

Vidare har företaget tecknat avtal om att i ett första skede öppna Sandys-restauranger i tre restaurangtorg (varav Sisjön är ett). Sandys erbjuder submarines (baguetter), soppor, pasta, sallader, kaffe och glass.

I förra veckan öppnades en mindre Burger King-restaurang i en Lidl-butik i Helsingborg. Slår det hela väl ut kan samarbetet med Lidl komma att utökas.

Aktiekursen är fortfarande nedtryckt
beQuoted tror fortsatt att NSP har stora möjligheter att växa med god lönsamhet i minst några år framöver. Aktien har klarat sig hyfsat i den senaste tidens turbulens, och vi ändrar inte vår uppfattning att den är köpvärd, åtminstone i jämförelse med börsen i sin helhet.

GÖRAN OFSÉN
[email protected]