Nya avtal bäddar för ökad försäljning i H2

- Analys från EP Access

C-RAD Nettoomsättningen avvek marginellt från våra prognoser och uppgick till 8.6 SEKm under årets första kvartal. En ökning med 6.1 SEKm jämfört motsvarande period föregående år.

Efterfrågan ökar för Sentinel och Catalyst

Med ordrar för Sentinel och Catalyst bokade från Kina och USA uppgick orderingången i kvartalet till 9.7 SEKm (9.7). Orderstocken ökade sekventiellt till 16.1 SEKm från 14.8 SEKm vid utgången av 2012.

Fortsatt röda siffror på sista raden

Resultat per aktie uppgick till -0.37 i kvartalet (-0.50). Rörelseresultatet, vilket belastats med förvärvskostnader om ca 2 SEKm, var -5.8 SEKm i kvartalet jämfört -7 SEKm motsvarande period föregående år. Vi noterar dock att kassaflödet innan investering- och finansieringsverksamheten var positivt för andra kvartalet i rad, om än med 0.3 SEKm.

Nya avtal bäddar för ökad försäljning

Efter en lång process med Elekta har idag parterna avtal på plats för försäljning och distribution av C-RADs Catalystsystem för andningsstyrd strålbehandling. C-RAD är även i processen att utveckla interface för kommunikation med General Electrics datortomografer. Validering är planerad till Q2 2013. Med avtalet med Elekta på plats har C-RAD idag avtal med alla större strålterapileverantörer. I mars annonserades även att utvärderingen av GEMini har varit lyckad där de tidiga problemen med att få detektorn lufttät är åtgärdade. Vi ser med tillförsikt fram mot de kliniska bilderna från GEMini som skall presenteras senare i år. Givet fortsatt lyckade resultat ser vi potential i markant ökad försäljning under andra halvåret.

Bra mottagande av Cyrpaförvärvet

Förvärvet av Cyrpa ämnar stärka C-RADs position via gemensam utveckling av säkrare och mer precisa lösningar för strålterapimarknaden. Förvärvet krävde ett kapitaltillskott i form av en emission vilken mottogs väl av marknaden och tecknades till 366 %. (För mer information om förvärvet av Cyrpa vänligen se analys från 2013-03-06).

Mindre justeringar i våra prognoser

Men hög volatilitet i intjäning i kombination med ett fortsatt rött rörelseresultat bedömer vi risken som hög i våra prognoser. Med avtal på plats med Elekta i kombination med en lyckad omkonstruktion av GEMini ser vi dock med något mindre osäkerhet till våra prognoser framgent. Vi gör endast marginella justeringar för 2013 och 2014 och vi bedömer att C-RAD är kassflödespositiva 2015.

Källa: Nya avtal bäddar för ökad försäljning i H2