FormPipe tillbaka i normalläge efter besvärlig inledning på året
FORMPIPE En bristfällig programuppdatering drog ned FormPipe Softwares siffror i första kvartalet. Problemen var enligt bolaget åtgärdade vid rapportperiodens utgång och utsikterna för helåret 2013 torde inte ruckas nämnvärt av den oönskade inledningen på året.
Danska buggar åtgärdade
FormPipe Softwares rapport för årets första kvartal präglades i stort av en utlevererad programuppdatering som senare visade sig dras med buggar. Problemen avser en dansk produkt för den danska marknaden.
Bristerna ska vid kvartalets utgång ha varit åtgärdade. En del av det efterföljande merarbetet har inte varit debiteringsbart, varför omsättning och resultat dragits ned. Sett till proforma FormPipe Software och fjolårsförvärvet Traen backade omsättningen 9 procent under första kvartalet.
Siffrorna för det första kvartalet 2013 i sammandrag:
- Omsättning: 67,2 Mkr (28,1, proforma 74,0)
- Repetitiva intäkter: 36,2 Mkr (16,3)
- Resultat efter finansnetto: 0,49 Mkr (2,99)
- Resultat per aktie: 0,00 kr (0,09)
Repetitiva intäkter tryggar kassaflöde
Styrkan i FormPipe Softwares affärsmodell, med en stor och växande stomme av repetitiva intäkter kopplade till underhålls- och supportavtal, blir tydlig när bolaget får problem. Trots ett försäljningsmässigt svagt kvartal visar bolaget en rörelsevinst på 3,2 miljoner kronor och ett kassaflöde på 20 miljoner kronor.
Kassaflödet möjliggör en fortsatt hög amorteringstakt av lånen kopplade till förvärvet av Traen. De räntebärande skulderna minskade drygt 20 miljoner kronor till 171 miljoner kronor under rapportperioden. Det ska i sammanhanget nämnas att FormPipe Software var skuldfritt innan förvärvet av Traen genomfördes.
Kommunorder viktig signal
Barnsjukdomar i programuppdateringar får betraktas som övergående problem. Ett annat bekymmer för den nykläckta svensk-danska mjukvarukoncernen har varit den lägre licensförsäljningen, en ihållande trend sedan ett par kvartal. Affärerna har varit fler till antalet men mindre i affärsvolym, vilket gäller både Sverige och Danmark.
Det är därför särskilt välkommet att bolaget efter rapportperiodens utgång tecknat två nya avtal om totalt 9 miljoner kronor. Det ena med en grupp samverkande svenska kommuner gällande utveckling av kommunspecifik funktionalitet för FormPipe Platina, det andra med Esbjerg kommun i Danmark gällande produkten Acadre.
Korsförsäljningen troligtvis redan igång
En annan viktig, positiv signal i kvartalsrapporten är att bolaget nu räknar med att kunna visa potentialen i korsförsäljningsmöjligheterna mellan FormPipe Software och förvärvade Traen redan till hösten.
Med hänvisning till långa ledtider i den här typen av produktköp och affärer tolkar beQuoted det som att korsförsäljningen redan är igång, vilket i så fall skulle vara tidigare än bolaget tidigare räknat med möjligt.
Mycket talar för FormPipe Softwares marknad
Den stökiga inledningen på 2013 solkar inte grundförutsättningarna för FormPipe Softwares affär. Trycket på de offentliga förvaltningarna i Sverige och Danmark är fortsatt högt att höja servicen till medborgarna och företagen, samtidigt som de offentliga budgetramarna blir allt snävare.
Analysföretaget Gartner uppskattar licensförsäljningen på de svenska och danska marknaderna till 750 miljoner kronor 2013 med en årlig tillväxt på 4 procent. Traens marknadsandel på den danska marknaden uppskattas till cirka 45 procent och FormPipe Softwares motsvarande liknande på den svenska.
De senaste kvartalens något lägre nyförsäljning kan tolkas som att bolaget snart möter en ketchupeffekt av uppdämt investeringsbehov inom det offentliga, vilket de två affärerna efter kvartalets utgång kan vara en bekräftelse på. Samtidigt kan det handla om ett symptom på FormPipe Softwares allt tyngre position på den nordiska ECM-marknaden.
beQuoted tror på vinstlyft med eller utan jokern life science
Med hänsyn till inledningen på året torde omsättningen 2013 nå runt 315 miljoner kronor, om FormPipe Software utvecklas i linje med marknaden. Kan bolaget även fortsättningsvis hålla ordning på marginalerna skulle det då handla om ett resultat efter finansnetto på drygt 30 miljoner kronor.
Den uppskattningen tar dock inte hänsyn till vad företaget åstadkommer inom life science-området, ett relativt nytt affärsområde där en första affär kommunicerats. Till skillnad från ECM-området möter bolagets life science-produkter en global marknad med helt andra tillväxtmöjligheter. Under första kvartalet etablerades en säljresurs i Storbritannien. Fortsättning lär följa. | 
