"Vi vill kunna fortsätta ha den här utvecklingen på utdelningen"
- Vitecs vd om utmaningarna i närtid
Vitec Förväntningarna på Vitec skruvas upp efter att bolaget visat en rejäl förbättring av rörelsemarginalen i tredje kvartalet . Under en presentation i Erik Pensers lokaler gav Vitecs vd Lars Stenlund och vice vd Olov Sandberg sin syn på bolagets utmaningar i närtid.
Starkt tredje kvartal
Programvarubolaget Vitec levererade en rapport för tredje kvartalet som bjöd på något ökande omsättning samtidigt som rörelsemarginalen steg till 16 procent. Marginallyftet kom bland annat av en god resultatutveckling inom mäklarsegmentet.
En växande andel repetitiva intäkter har tillsammans med semesterperiodens lägre kostnadsmassa medfört att det tredje kvartalet varit bolagets resultatmässigt bästa kvartal de senaste åren.
Räknat från årsskiftet ökade koncernomsättningen 5 procent till 278 miljoner kronor. Vinst per aktie blev 5,33 kronor. Rörelsemarginalen låg på 13 procent, ökande men fortfarande något under koncernmålet om 15 procent på årsbasis.
Repetitiva intäkter ökar stabiliteten i verksamheten
Vitec erbjuder branschspecifika programvaror som ska vara mer kostnadseffektiva och bättre lämpade för det specifika ändamålet än generella affärssystem.
Bolaget tillämpar flera betalningsmodeller, som licens-, avtals- och transaktionsberoende intäkter. I det sistnämnda fallet handlar det om dataförädling. Bolaget levererar till exempel nästan all data som skickas via Hemnet.
För att skapa stabilitet i intäkterna och minska beroendet av aktiv försäljning arbetar Vitec för att öka andelen repetitiva intäkter. Ett steg i den riktningen är att växa kundbasen på den molnbaserade affärsmodellen "software as a service".
Utvecklingen årets nio första månader följer bolagets strategi i det avseendet. Under perioden ökade de repetitiva intäkternas andel av de totala intäkterna till 60 procent, jämfört med 56 procent motsvarande period i fjol.
- Licenserna är fortfarande i procent ungefär lika stora men vår förutsägelse är att licensintäkterna kommer att krympa i andel till förmån för repetitiva intäkter. Även tjänsteintäkter kommer krympa i andel, men kanske inte i absoluta tal, förklarar vd Lars Stenlund.
Utdelningen en utmaning i närtid
På frågan vilka som är Vitecs tre största utmaningar på tolv månaders sikt lyfter Lars Stenlund fram mäklarsegmentet, som visat en god resultatutveckling senaste tiden, men där han menar att bolaget vill bli mer effektivt.
Olov Sandberg, å sin sida, tar ett vidare fågelperspektiv på frågan och pekar på behoven inom de affärsområden där resultatutvecklingen inte riktigt nått förväntningarna.
- Vi har några som är bra och försvarar de andra, säger han. Men vi vill lyfta de affärsområden som inte riktigt har kommit upp i repeterbara intäkter i den nivån som vi tycker är hälsosamt för att få en stabilitet.
I det korta perspektivet ser emellertid både Lars Stenlund och Olov Sandberg utdelningsnivån som bolagets kanske främsta utmaning:
- Vi vill kunna fortsätta att ha den här utvecklingen på utdelningen, säger Lars Stenlund och pekar på ett diagram med en kurva i svagt motlut. Den är ju monotont ökande, konstaterar han.
Historiskt har Vitec delat ut i snitt 28 procent av resultatet per aktie. Fjolårsutdelningen låg på 1,25 kronor. Nu har bolaget presenterat en utdelningspolicy om 30 procent av resultatet per aktie.
Erik Penser justerar upp prognosen
Mot bakgrund av resultatutvecklingen i tredje kvartalet höjer Erik Penser prognosen för Vitecs helår 2012. Omsättningen väntas nå 380 miljoner kronor och resultatet efter finansnetto 44 miljoner kronor. Det skulle då handla om en vinst per aktie för 2012 på 5,90 kronor.
Givet att den nya utdelningspolicyn infrias skulle då aktieägarna kunna se fram mot en utdelning på 1,80 kronor för 2012, motsvarande en direktavkastning på 2,5 procent mot aktuell aktiekurs.
Vitec till Erik Pensers bolagsdag
Den 29 november håller Erik Penser Bankaktiebolag bolagsdag i sina lokaler på Biblioteksgatan i Stockholm. Femton bolag har bjudits in till en tillställning som sparkar igång strax efter lunch och avrundas vid 19-tiden. Då finns återigen möjligheten för aktieägare och intressenter att träffa Vitec. | 
