Stärker sin position på eftermarknaden genom förvärv
-Analys från EP Access
Pilum Fredagen den 29 juni meddelande Pilum att bolaget förvärvar Envipower, ett service- och engineeringbolag vars kompetens ligger väl inom ramen för Pilums övriga verksamhet.
Framflyttade positioner inom service och eftermarknad
Pilum stärker i och med förvärvet sin position inom service och eftermarknad med en förväntat mindre volatil intjäning än övriga delar av verksamheten. Pilum har tidigare kommunicerat en målsättning om ökad närvaro inom servicemarknaden vilket de i och med förvärvet nu realiserar.
En aktör inom service och eftermarknad
Envipower har två huvudsakliga affärsområden; industriell stoftavskiljning och service. Bolaget har tre kontor med reservdelsförråd i Enköping, Gävle och Sundsvall. Kunder återfinns primärt inom basindustrin. Under 2011 ökade bolaget sin omsättning med 34 % till följd av ökade marknadsandelar inom både nya anläggningsprojekt och service/underhållsarbeten. Envipower kommer komplettera Pilum Industrifilter med alternativ teknik och kompetens. Pilum får i och med förvärvet en stärkt position mot pappers- och massaindustrin och en större geografisk spridning.
Köpeskillingen motsvarar EV/EBIT 3,4 på 2011 års resultat
Köpeskillingen uppgår till SEKm 24, köpet betalas kontant om SEKm 13,5, nyemitterade aktier om SEKm 8,75 samt en säljarrevers om SEKm 1,75 som utfaller vid årets slut. Pilum finansierar det kontanta beloppet med hjälp av ett kortfristigt lån om SEKm 14. Vi bedömer att Envipower vid tillfället för förvärvet förfogade över en nettokassa om ca SEKm 4 vilket ger en EV/EBIT multipel om 3,4 på 2011 års resultat samt 5,6 för 2012e på våra prognoser. Vi noterar att bolaget i och med förvärvet ökat sin kortfristiga räntebärande skuld med SEKm 14 vilken rimligen kommer återbetalas innan årets slut, möjligen helt eller delvis finansierat genom nyemission. | 
