beQuoted var på plats när Ratos avgående vd Arne Karlsson föreläste om hur man vänder ett företag i svårigheter. Seminariet anordnades av TMA Sweden. TMA, som står för Turnaround Management Association, är ett internationellt nätverk för förnyelse, turnaround och omstruktureringar.

Arne Karlsson tillträdde som vd för Ratos 1999. Under de tretton år han styrt har Ratos gjort runt 70 förvärv och 33 exits (avyttringar). Det är dock betydligt fler bolag än så som har passerat under radarn på huvudkontoret vid Stockholms Ström.

- Vi tittar på mellan 200 - 250 bolag per år och detta leder till att vi gör runt 4 - 6 investeringar. Sedan är målet att vi ska vara en långsiktig ägare i 10 - 12 år, berättar Arne Karlsson.

Arne Karlsson räknar med att Ratos haft minst 20 stycken "turnaround case" under hans tid som vd, något som medfört en del utmaningar.

Det viktiga om det oönskade händer är enligt Arne Karlsson att ha ett strukturerat arbetssätt. Till att börja med gäller det att analysera branschen, konjunkturen, bolagets strategiska position samt operativa bolagsspecifika frågor.

Arbetet med att vända ett företag kan sammanfattas i tre steg:

1. Skydda kärnaffären (gräv där du står).
2. Expandera kärnaffären (gräv djupare där du står).
3. Initiera strukturella tillväxtalternativ (gräv en ny grop).

Den första åtgärden är att stoppa blodflödet, det vill säga att säkra likviditeten. Sedan gäller det att se till att åtgärderna därefter inte är för kortsiktiga utan att de passar in i den långsiktiga strategin vilken även ska kunna skapa möjligheter av krisen.

I processen betonar Arne Karlsson vikten av att ha en liten fokuserad styrelse som inte är rädd för att ta obekväma beslut. Dessa beslut kan innefatta att byta ut ledningen, dra ned på personal, göra upp med långivare, ordna kapitaltillskott, sänka varukostnaderna och sätta nya lönsamhetskrav som är anpassade till verkligheten.

- Förändringar tar tid, understryker Arne Karlsson. Ett exempel jag skulle vilja lyfta fram är portföljbolaget Euromaint.

Euromaint utför tekniskt underhåll på järnvägsfordon. Bolaget förvärvades 2007. Efter ett par år uppstod problem i verksamheten. 2011 sjösattes ett åtgärdsprogram med 133 punkter. En aktionsgrupp träffas varannan vecka och ska få bolaget på räls igen.

beQuoted erfar att det behövde genomföras förändringar i styrelse och ledning för att vända bolaget.

- Åtgärdsprogrammet pågår fortfarande även om mycket positivt har hänt redan nu, säger Arne Karlsson.

Att Ratos över tid lyckats prestera bättre än det nuvarande avkastningskravet på 20 procent är något Arne Karlsson är mycket nöjd med.

- Vi har uppnått en IRR på 26 procent sedan 1999. Men självklart har vi gjort fel under mina år som vd. Men affärer som gett 2 procents avkastning är lika viktiga att ta hand om som de som gett långt över våra avkastningsmål.

Genom struktur och långsiktighet har Ratos byggt framgång. Det är inte utan en viss stolthet som Arne Karlsson säger att Ratos inte har behövt gå i gått i borgen för något av sina portföljbolag sedan 1890. Man har heller aldrig satt ett bolag i konkurs.

- Om vi inte vågade jobba igenom ett "turnaround case" skulle vi aldrig nå upp till den genomsnittliga avkastning vi vill ha, avslutar Arne Karlsson.