Läkemedelsföretaget Moberg Derma kliver in på Stockholmsbörsen nästa vecka. Bolaget fokuserar på utvärtes produkter för hudsjukdomar. Höstens lansering av Nalox mot nagelsvamp har enligt bolaget gått över förväntan. Nu genomförs en nyemission. Sista dag för teckning är på fredag den 10 december. 

Moberg Derma förbättrar mediciner vars patent löpt ut
Moberg Derma bildades 2006 utifrån den forskning som Sven Moberg genomfört sedan 1980-talet. Under de gångna fyra åren har bolaget tagit två produkter till marknaden. Dessutom är tre projekt under utveckling. 

Moberg Derma är ett drug delivery-bolag. Genom att utgå från  läkemedelssubstanser vars patent löpt ut, siktar företaget på att ta fram nya läkemedel till en låg risk, låg kostnad och på kortare tid. Strategin är att utlicensiera läkemedelsprojekten efter fas II.

- Vi är ett annorlunda läkemedelsföretag på många sätt. Vår affärsmodell ger möjlighet till likvärdig avkastning som traditionell biotech, men skillnaden är att vår risk i varje enskilt projekt är väsentligt lägre. Vår modell ger större möjligheter att produkterna når marknaden, säger Moberg Dermas vd Peter Wolpert till beQuoted.

Den aktiva substansen i bolagets preparat är densamma som i originalet, skillnaden kan vara att det nya medlet administreras annorlunda (salva i stället för piller), och att biverkningarna är mindre.

- Vi särskiljer oss också genom att vi redan har produkter på marknaden. Vår strategi bygger inte på ett forskningsfynd utan vi inriktar oss på förbättrade läkemedel mot sjukdomar med ett stort och otillfredsställt patientbehov, fortsätter Peter Wolpert.

- Såväl de aktiva substanserna som de hjälpämnen vi tillsätter i våra läkemedelskandidater är väl beprövade i människa, så risken för problem med biverkningar är lägre än för helt nya substanser, tillägger Peter Wolpert.

Gemensamt för bolagets produkter är att de appliceras utvärtes. Det minskar risken för biverkningar, eftersom produkten ges lokalt, och innebär lägre utvecklingskostnader. De områden som Moberg Derma i nuläget adresserar är främst

      • nagelsvamp
      • hudbesvär som torr hud, eksem och hårbottenbesvär
      • cancerframkallande solskador och genitala vårtor
      • analfissurer

Nagelsvamp kan tyckas vara ett mindre problem, men sjukdomen är vanligare än man kan tro.

- Det finns 100 miljoner patienter i Europa och USA. Cirka 10 procent av befolkningen är drabbad och hos människor över 50 år är det drygt 25 procent. De stora flertalet är obehandlade eftersom bra behandlingsmetoder saknats, förklarar Peter Wolpert.

För produkter som säljs via distributörer erhåller Moberg Derma 30 - 50 procent av deras intäkt. När projekt utlicensieras efter fas II förväntar sig bolaget en royalty på 10 - 20 procent på framtida försäljning samt milstolpsbetalningar om 5 - 15 procent av estimerade peak sales.

Emtrix / Nalox och Kaprolac redan lanserade
Bolagets första produkter, Emtrix / Nalox mot främst nagelsvamp och Kaprolac mot olika hudbesvär, utgår från bolagets första patent. Produkterna säljs via distributörer.

Emtrix / Nalox penslas på den skadade nageln en gång om dagen och ska ge synliga förbättringar efter 2 - 4 veckor. Befintliga preparat i form av nagellack ger sämre effekt, medan tabletter kan ge besvärande biverkningar. 

I en fas III-studie på 493 patienter upplevde 75 procent förbättring efter sex månaders behandling, 43 procent rapporterade väsentlig förbättring eller läkning.

Distributionsavtal för Emtrix / Nalox är tecknat för drygt 20 länder. Intresset för produkten är stort sedan lanseringen i september. 

- Vår nordiska distributör har lagt order som tillsammans uppgår till tre gånger den prognostiserade ordervolymen för de första 12 månaderna. Den totala försäljningen till våra distributörer överstiger redan 200.000 enheter, säger Peter Wolpert.

Kaprolac är en medicinsk hudvårdsserie om fem produkter mot eksem, mjällbesvär, hudsprickor och torr hud. Produkterna, som har testats kliniskt på drygt 400 personer, ger god effekt med låg biverkningsrisk vid långtidsanvändning. Lansering i Sverige i påbörjats. Lanseringen i Europa inleds nästa år.

MOB-015, en möjlig framtida marknadsledare mot nagelsvamp
MOB-015 är Moberg Dermas längst gångna läkemedelsprojekt, där en fas II-studie precis har startat. Produkten bygger på ämnet terbinafin, som länge använts i tablettform. MOB-015 stryks i stället på nageln, vilket kan öka effekten och framför allt minska risken för biverkningar. 

- Våra resultat ger goda förutsättningar för att vi kan visa effekt i fas II-studien. Om den uppnådda effekten i fas II blir som förväntat bedömer våra biostatistiker sannolikheten till drygt 90 procent att även den efterföljande fas III-studien lyckas. MOB-015 har förutsättningar att bli en marknadsledande produkt, anser Peter Wolpert.

- Efter fas II kommer vi att licensiera ut produkten. Vi har redan identifierat cirka tio medelstora läkemedelsbolag som vi ser som bra partners, och vi har inlett sonderande samtal med flera av dem. 

Läkemedelsverket har bedömt MOB-015 som så säkert att man varken krävt toxikologiska djurstudier eller fas I-studie i människa.

Limtop för behandling av cancerframkallande solskador
Limtop bygger på substansen imiquimod, och Moberg Dermas huvudindikation är en solskada i huden som kan övergå i cancer. Produkten har i preklinik visat minst 50 gånger högre verkningsgrad än befintliga preparat. 

- Med Limtop uppnås en hög och precis dos i huden, vilket jämfört med dagens marknadsledare möjliggör att biverkningarna minskas och behandlingstiden kortas med bibehållen eller bättre effekt, förklarar Peter Wolpert.

A-Fizz har potential att bota smärtsamma analfissurer
Analfissurer är hudsprickor i ändtarmsöppningen som ger smärta och blödningar. Cirka hälften av fallen självläker inom sex veckor efter egenvård, sjukdomen betraktas annars som kronisk.

Den aktiva substansen i A-Fizz är kalciumantagonisten amlodipin, som verkar genom avslappning av muskulatur i blodkärlen. Moberg Derma hoppas kunna ge både smärtlindring och befrämja läkningen av analfissurer med sin produkt som tillförs i en salva istället för i tablettform.

I nuläget är bara smärtlindrande mediciner godkända mot sjukdomen. Alternativet operation ger upp till 30 procents risk för inkontinens.

Nyemission görs inför börsnoteringen
Moberg Derma har tidigare tagit in 112,6 miljoner kronor från aktieägarna. Vid förra kapitalanskaffningen under 2009 var kursen (omräknat för fondemission) 32,75 kronor, jämfört med 37 - 45 kronor i den pågående emissionen.

Detta värderar bolaget till 226 - 275 miljoner kronor före emissionen och cirka 400 miljoner kronor efter emissionen. Tre av de fem största ägarna, Östersjöstiftelsen, Bank von Roll och Mohammed Al Amoudi, har förbundit sig att teckna för 10, 10 respektive 5 miljoner kronor.
 
- Vi har låga fasta kostnader, och med denna emission ska vi klara oss fram till dess att vi når lönsamhet om tre år. I vår budget finns även en buffert för fler satsningar, säger Peter Wolpert.

Kassan summerade den 30 september till knappt 14 miljoner kronor.
De skattemässiga underskottsavdragen uppgick samma dag till 79 miljoner kronor, ett belopp som ej redovisas som en tillgång i balansräkningen. 

Det finns ett lockup-avtal i vilket de fyra största ägarna förbinder sig att inte sälja några aktier under de kommande tolv månaderna, utan tillstånd från Öhman Fondkommission. Dessa ägare står för omkring 80 procent av kapitalet i bolaget.

Sista dag för teckning i den pågående nyemissionen är på fredag den 10 december. Efterföljande måndag inleds handeln med aktien på Stockholmsbörsen. 

GÖRAN OFSÉN
[email protected]