beQuoted nyheter: AllTele lägger ett händelserikt år bakom sig
beQuoted nyhetsbrev nr 9 2010
beQuoted
nyhetsbrev
26 mars 2010
AllTele
lägger ett händelserikt år bakom sig
- Fortsatta företagsköp har präglat året
AllTele
hade ett händelserikt 2009. Närmare 30.000 kunder förvärvades under
året, bolagets tjänsteutbud växte och aktien flyttade till Stockholmsbörsen. Bokslutskommunikén för 2009 bekräftade att bolaget
stärkt sin position på
operatörsmarknaden
Fullspäckad agenda under det gånga året AllTele levererade ett bokslut i linje
med beQuoteds förväntningar. Omsättningen på
228 miljoner kronor var något bättre än vi
trodde, samtidigt som EBITDA-marginalen på 12,6
procent kom in något under vår förväntning på
13,5 procent. Under årets sista kvartal genomfördes totalt
två stora förvärv, MegaPhone och Kramnet. Totalt
rör det sig om strax under 30.000 kunder. Enligt
våra beräkningar uppgår AllTeles totala kunder
efter förvärventill 140.000 stycken, vilket kan jämföras
med Phoneras 58.000 och Bahnhofs 65.000 kunder. Siffrorna för helåret 2009:
• Omsättning: 228,2 Mkr (169,3)
• Kassaflöde: 38,1 Mkr (37,5)
• Resultat efter finansnetto: 6,4 Mkr
(1,9)
• Vinst per aktie: 0,59 kr (0,28)
Siffrorna för det fjärde kvartalet 2009
isolerat:
• Omsättning: 62,9 Mkr (57,0)
• Kassaflöde: 15,9 Mkr (9,8)
• Resultat efter finansnetto: 1,4 Mkr
(1,4)
• Vinst per aktie: 0,22 kr (0,18) Utmaningarna för 2010
En av utmaningarna för innevarande år blir att
integrera de två senaste förvärven, Kramnet och
MegaPhone. Då AllTele sedan tidigare genomfört
en hel del förvärv är kunskapen om
kundstocksintegrering
hög inom bolaget. Vi bedömer därför att
integreringen kommer gå relativt smärtfritt.
Genom
förvärvet av Kramnet fick AllTele
tillgång till personal med erfarenhet av att
sälja och drifta IP-tv, något som AllTele kommer
att lansera brett under första halvåret
2010.
Enligt bolagets prognos för 2010
ska EBITDA-marginalen nå 16,7 procent,
ställt mot EBITDA-marginalen för 2009 på 14,1
procent exklusive noteringskostnader. För att nå
den nivån kommer en ökad korsförsäljning behövas
och vi väntar oss en fortsatt fokusering på
korsförsäljning.
Lanserar en trygghetsförsäkring En lite överraskande nyhet i produktutbudet
är den nya trygghetsförsäkring
som AllTele lanserar. Försäkringen går ut på att
kunderna betalar en försäkringspremie och i
gengäld kan få sin abonnemangskostnad
betald över ett års tid.
Försäkringen utbetalas maximalt för ett helt
sammanhängande år.
Ersättningen utgår endast om kunden skulle bli
arbetslös eller sjukskriven.
Trygghetsförsäkringen är ett samarbete med SOLID
Försäkringar, vilka ägs av Resursföretagen,
samma ägare som sålde MegaPhone till AllTele.
AllTele har via förvärvet av MegaPhone lyckats
knyta kontakter till Resursföretagen, och
trygghetsförsäkringen är den första rena
produkten av samarbetet.
Möjlig internationalisering på sikt AllTele verkar på en mycket konkurrensutsatt
marknad. Bolaget får sin största del intäkter
från bredbandskunder. Den svenska marknaden för
bredband domineras av Telia, Telenor, ComHem och
Tele2. Övriga operatörer, däribland AllTele, har en andel på ungefär 15 procent att
dela på.
Då AllTeles främsta tillväxtstrategi är att
förvärva, är det på denna mindre marknadsdel som
de kan aktivt öka sin marknadsandel. I och med
konsolideringen mellan de mindre aktörerna
kommer förvärvskandidaterna att minska framöver.
Det är därför mycket möjligt att AllTele inom
några år kommer börja titta på förvärv utanför
Sverige. Det är inte heller speciellt osannolikt
att AllTele själv skulle bli uppköpta.
Till
exempel är Mark Hauschildt den
största ägaren i AllTele, med en ägarandel på
15,7 procent. Han är även ensamägare
och VD i
det internationella bolaget Universal Telecom.
Aktien lågt värderad ställt mot prognosen AllTeles aktie har haft en bra utveckling
sedan noteringen på Stockholmsbörsen den 15
juni. Första dagen handlades aktien till 12
kronor. Idag, drygt 8 månader senare, handlas
aktien till över 17 kronor. AllTeles prognos för 2010 skulle innebära en vinst per aktie på runt 1,80
kronor. Om man som investerare tror att
prognosen är hållbar, ser aktien
inte dyr ut,
trots senaste tidens kursuppgång. P/e-talet
landar då kring 10 för innevarande räkenskapsår.
beQuoted publicerar nyheter och bolagsfakta för journalister och
investerare.
Uppdragsgivarna är noterade företag som vill att allmänheten ska
få mer och bättre information om den egna verksamheten.
Målgrupperna är nyhetsbyråer, finansiell press, aktiemäklare,
riskkapitalister, institutionella och privata investerare.
beQuoted väljer självständigt vad som skrivs och publiceras och
garanterar att nyheter, analyser, bedömningar och slutsatser alltid görs
oberoende av erhållen ersättning.
