Nordic Service Partners (NSP) stöper om verksamheten och fokuserar på Burger King-restaurangerna och varumärket Taco Bar. Driften av den svenska Taco Bar-verksamheten upplåts till en master franchise-tagare. Resterande koncept, Tasty Thai och Sandys, säljs av eller avvecklas. beQuoted har träffat Morgan Jallinder, NSPs vd sedan i våras.

Fokusering på större enheter
NSPs verksamhet var tidigare indelad i tre (delvis integrerade) områden: Burger King, Taco Bar samt Food Solutions (restaurangtorg). Förväntade synergier har varit svåra att uppnå, kostnaderna har varit höga och verksamheten har gått med förlust.

Sedan Morgan Jallinder tillträdde som vd i mars har strukturen setts över, och i mitten av oktober meddelade NSP att man säljer ut det mesta utöver Burger King-verksamheten. Försäljningen beräknas dock ge ett väldigt litet tapp, cirka 5 procent, i koncernens omsättning.

NSP behåller varumärket Taco Bar, men flertalet av de egna Taco Bar-restaurangerna säljs, liksom food courten i Nacka Forum. Totalt erhåller NSP cirka 10 miljoner kronor, varav 200.000 kronor kontant. NSP får också en konvertibel på 1 miljon kronor. Efter konvertering ger den en tredjedel av det svenska Taco Bar master franchise-bolaget.

Försäljningen ger NSP engångskostnader om cirka 4,1 miljoner kronor, varav merparten avser nedskrivningar och endast en mindre del påverkar kassaflödet. På årsbasis beräknas försäljningen ge ett förbättrat EBITDA om cirka 5 miljoner kronor.

- Vi driver restaurangverksamhet i industriell skala, och då krävs en hög omsättning i varje restaurang. Det är inget fel på de enheter vi säljer, men de lämpar sig bättre för lokala entreprenörer. Även resterande Taco Bar samt de Tasty Thai-restauranger vi har kvar i våra food courts vill vi sälja eller utarrendera, säger vd Morgan Jallinder.

För Taco Bar utvecklar NSP en master franchisemodell. Det innebär i det här fallet att köparen av Taco Bar-delen, tillika franchisee, ska utveckla verksamheten i Sverige och sluta avtal med lokala franchisetagare. NSP erhåller royalty på Taco Bars systemförsäljning i Sverige, behåller varumärkes- och koncepträttigheterna samt står för råvaruhanteringen.

- Den lösningen tror jag alla parter tjänar på. Sedan känns naturligt att så småningom även låta en master franchisetagare etablera Taco Bar i Danmark, berättar Morgan Jallinder.

- Även om det inte är vi som bestämmer var Taco Bar-restaurangerna ska hamna, kan det bli samordningsfördelar i etableringsfasen genom att de delar lokaler med framtida Burger King-restauranger. Dessutom är vi synnerligen intresserade av att försäljningen ökar, då vi uppbär en månatlig royalty på Taco Bars systemförsäljning, fortsätter Morgan Jallinder.

Erfaren och framgångsrik duo leder NSP
Morgan Jallinder och Jaan Kaber, vd respektive styrelseordförande, ägde tillsammans de Burger King-restauranger i Danmark som NSP förvärvade 2006. Med tidigare bakgrund inom främst finans och fastigheter fick de lära sig restaurangbranschen den hårda vägen.

- Vi köpte i Danmark 1993 och gjorde många misstag i början, men efter hand blev vi bland de mest lönsamma franchisetagarna i Europa. Jag tror att framgångarna beror på att vi satsade på stora volymrestauranger, effektiva styrsystem och bra belöningssystemen för  personalen plus att vi lyckades entusiasmera personalen, förklarar Morgan Jallinder.

- Ägandet i Danmark gav mig också goda kontakter inom Burger King Corporation, något som jag kan dra nytta av nu, menar Morgan Jallinder.

Förbättringar under 2009
2008 blev rörelseresultatet  minus 25 miljoner kronor. Under 2009 har företaget successivt förbättrat resultatet, och Morgan Jallinder förväntar sig ett positivt rörelseresultat för helåret.

Siffrorna för de första nio månaderna 2009 blev följande:

      • Omsättning: 525,9 Mkr (482,2)
      • Resultat efter finansnetto: -16,8 Mkr (-20,3)
      • Vinst per aktie: -1,72 kr (-4,76)

Räknat på de nu kvarvarande verksamheterna ser det betydligt bättre ut, speciellt för tredje kvartalet. Då blev vinsten 4,8 miljoner kronor eller 66 öre per aktie. Det kan dock noteras att en minuspost på drygt 3 miljoner kronor i valutakursdifferenser tagits direkt mot eget kapital.

Bolaget har inte uppfyllt alla nyckeltal i finansieringsavtalen, så kallade covenants. Samtal om att etablera nya nyckeltal förs i en konstruktiv anda. I sammanhanget kan tilläggas att kassan kommer att förstärkas med upp till 28,8 miljoner kronor i november, då teckning via bolagets teckningsoptioner sker.

Stor potential till ytterligare resultatförbättringar
Utifrån nuvarande omsättning och bolagets mål tror beQuoted att vinsten ett normalår hamnar runt 1,60 per aktie efter utspädning och schablonskatt.

Den intresserade bör titta på bolagets teckningsoption. Den ger rätt att till och med den 27 november teckna en aktie för 8 kronor och handlas oftast med betydande rabatt i förhållande till aktien.

GÖRAN OFSÉN
[email protected]