Svithoid Tankers har byggt en stark position inom den ökande marknaden för transport av biodiesel. Marknadsutsikterna är goda, behovet av transportkapacitet spås öka. Resultatet efter finansnetto är fortfarande negativt, men bör förbättras i snabb takt.

Politiska beslut ökar behovet av transportkapacitet
Klimatfrågan har gjort behovet av alternativa bränslen allt mer akut. Svithoid Tankers vill bli stora inom transport av biobränslen.

- Vi har satsat väldigt hårt på att bygga en marknadsposition inom det här segmentet. Min uppfattning är att vi lyckats göra oss kända som en ledande aktör inom transporter av biodiesel i Europa och en aktör som står för kvalitet i transporterna.

Men samtidigt höjs röster för att vissa biobränslen, till exempel etanol, kanske inte är så positiva för miljön. Fredrik Nygren, vd på Svithoid Tankers, är dock inte orolig att företaget ska ha gjort en felsatsning:

- Vi arbetar med biodiesel (från vegetabiliska oljor, särskilt raps, beQuoteds anm) och där är efterfrågan i hög utsträckning politiskt styrd, förklarar han.

Biodiesel är alltså inte samma sak som etanol. Transportbehovet för biodiesel förväntas öka under överskådlig framtid.

- Beslut inom inte minst EU slår fast att andelen biobränsle som ska blandas in i befintliga bränslen ska öka fram till 2010. Det finns även konkreta mål för 2015. Det skapar motsvarande ökande behov av transportkapacitet.

Goda utsikter för biodiesel
Svithoid Tankers har idag 16 fartyg i flottan eller under nybyggnation, och utesluter inte att man kan komma att bli ännu större

- Vi vill växa med våra kunder, fortsätter Fredrik Nygren. Värdet för oss ligger i att ha en nära relation med kunden.

Ett bakslag för Svithoid Tankers skulle vara ett miljöpolitiskt omslag, så att biobränslen inte längre ses som en bra lösning. Men beQuoted bedömer att ny framdrivningsteknik för fordon, såsom elmotorer eller bränsleceller, inte är aktuell i stor skala inom en överskålig framtid.

Stigande matpriser kan betyda att marken blir mer värd för livsmedelsproduktion. Men på samma sätt kan stigande oljepriser göra att det blir mer lönsamt att odla vegetabiliska oljor för biodiesel.

Och det finns mer som talar för biodiesel, enligt Fredrik Nygren:

- Säkerhetsskäl är en orsak. Man vill om möjligt ha kontroll över energiproduktionen och det gynnar biobränsle, som ju kan produceras lokalt i Europa.

- Biobränslen kräver dessutom ganska täta transporter. De går inte att lagra på samma sätt som fossila bränslen, som går att lägga upp i mycket större lager. Det ökar behovet av transportkapacitet.

Således är grundprognosen att marknaden lär komma att utvecklas positivt under överskådlig framtid. Därmed blir också den position som Svithoid Tankers byggt upp allt mer intressant.

Svag dollar sänker resultatet
Så här blev de första tre kvartalen 2007:

      • Omsättning: 74,4 Mkr (33,1)
      • Resultat efter finansnetto: -25,0 Mkr (-19,4)
      • Vinst per aktie: -1,60 kr (-2,27)

      • Eget kapital per aktie: 10,36 kr
      • Substansvärde per aktie: ca 21 kr

För tredje kvartalet isolerat blev siffrorna enligt följande:

      • Omsättning: 25,0 Mkr (14,3)
      • Resultat efter finansnetto: -9,7 Mkr (-7,0)
      • Vinst per aktie: -0,64 kr (-0,85)

Resultatet har dragits ner med fyra miljoner kronor av en svag dollar, som påverkat substansvärdet hos båtarna och dragit ner resultatet.

Resultatet lär successivt förbättras
Även om Svithoid Tankers resultat kanske inte är så starkt i nuläget är beQuoteds bedömning att resultatet kommer att vända i takt med att flottan växer och de fasta kostnaderna kan bäras upp av fler fartyg.

Viktigt att komma ihåg är att samtliga av Svithoid Tankers fartyg redan vid beställningstillfället är uthyrda på långtidskontrakt.

Raterna ger rederiet en avkastning på 12 procent på sysselsatt kapital. I bästa fall kan det tolkas som en resultatgaranti över de år som kontraktet löper.

CHRISTER JÖNSSON
[email protected]