Omsättningen för ICM Logistik ökar inte lika starkt under tredje kvartalet och en av orsakerna är att det har varit viss brist på resurser. Dessutom har företaget haft visst behov av att konsolidera sig efter tillväxten som företaget har haft. Men p/e-talet är bara 7 - 8.

Resursbrist och konsolidering ger lägre tillväxt
Tillväxten för ICM Logistik blev svagare under tredje kvartalet 2007 och stannade på lite drygt en procent.

- Nu under högsäsongen är det svårt att hitta alla resurser vi behöver, berättar vd Thomas Hanbo för beQuoted. Vi skulle gärna göra ytterligare förvärv för att skaffa mer resurser och kanske även bredda oss geografiskt.

- Vi är naturligtvis intresserade av kompletteringsförvärv där vi redan är verksamma. Men även nya områden, som till exempel Östergötland med den fjärde storstadsregionen (Norrköping-Linköping) skulle kunna vara intressant.

Han berättar också att förvärvsdiskussioner äger rum, men att det kan vara lite svårt att hitta rätt.

- Vi har löpande diskussioner om förvärv. Men det måste vara bolag som passar in i ICMs kultur, med fokus på kvalitet, nöjda kunder och stabil lönsamhet, berättar Thomas Hanbo.

- Sedan måste det också vara till ett rimligt pris. Ibland har säljarna orealistiska förväntningar på vad deras bolag är värda.

Bra resultat till och med tredje kvartalet 2007
För årets inledande tre kvartal gör företaget ett bra resultat.

      • Omsättning: 141,8 Mkr (133,3), +6,4%
      • Resultat efter finansnetto: 10,4 Mkr (7,1)
      • Vinst per aktie: 2,71 kr (1,93)

För tredje kvartalet isolerat blev motsvarande siffror:

      • Omsättning: 48,7 Mkr (47,9), +1,7%
      • Resultat efter finansnetto: 4,5 Mkr (5,0)
      • Vinst per aktie: 1,15 kr (1,39)

Här har alltså vinsten per aktie sjunkit med drygt 17 procent. En bidragen orsak är att antalet aktier ökat i ICM efter den riktade emissionen till aktiva investerare som gjordes i våras.

Nu uppgår antalet aktier till 2,825 miljoner.

Hög soliditet behövs
ICM Logistik har en mycket stark finansiell ställning. De goda resultaten parat med att utdelningarna ökats långsammare än resultaten gått upp, har medfört att soliditeten stärkts.

beQuoted undrar om detta kommer att leda till någon förändring.

- Tidigare har vi haft ett mål att soliditeten ska ligga på 35 procent. Med tanke på att soliditeten nu ligger på 47 procent antyder ju det att vi är överkapitaliserade, medger Thomas Hanbo.

- Men dels kommer vårt nybygge i Spånga att kosta över tio miljoner kronor och det är inte säkert att vi vill belåna den fastigheten. Därtill vill vi ha finansiell beredskap att göra förvärv.

- Sedan bör vi heller inte ha för låg soliditet för det är en faktor som kunderna tar hänsyn till i upphandlingar.

Kan bli uppdaterad utdelningspolicy
Men han öppnar ändå för att det kan bli en förändring längre fram.

- Styrelsen har sagt att vi inte ska ha kapital i bolaget som vi inte behöver, utan då ska det delas ut till aktieägarna, fortsätter Thomas Hanbo.

- Vi kommer att diskutera vår utdelningspolicy under hösten och om det blir en förändring kommer den att publiceras i samband med bokslutskommunikén.

Andra halvåret brukar vara starkt. beQuoted tror att omsättningen för 2007 kan hamna runt 190 - 195 miljoner kronor och vinsten per aktie kan bli 3,60 kronor. Därmed handlas aktien till ett p/e-tal på 7 - 8. Även om det är högkonjunktur är det lågt för att kvalitetsföretag.

CHRISTER JÖNSSON
[email protected]