Försening, men ingen försämring, utan kanske till och med en förbättring. Så kan man sammanfatta Scandinavian Clinical Nutrition (SCN) hittills. Lanseringen i USA är uppskjuten, då bolaget nu satsar på att nå detaljhandeln direkt. Samtidigt har man gjort ett mycket intressant förvärv av danska NPP.

Eftersläpande marknadslansering i USA
beQuoted skrev inför nyemissionen och noteringen på Nordic MTF att bolagets prognos att tiodubbla försäljningen till 75 - 85 miljoner kronor på ett år (under 2007) var ambitiös. Som för alla prognoser för nystartade bolag rekommenderades att ta den med en nypa salt.

Vi hade rätt, ty så här blev resultatet för första halvåret 2007:

      • Omsättning: 3,8 Mkr (1,1)
      • Resultat efter finansnetto: -18,6 Mkr (-10,2)
      • Vinst per aktie: -1,85 öre (-2,32)

Primärt är orsaken att lanseringen av viktminskningspreparatet CUUR på den voluminösa USA-marknaden försenats.

I USA startar viktminskningssäsongen i januari, när det nya året inleds. Även i april - maj inför sommar- och badsäsongen kan man se en uppgång i försäljningen.

- Vi har en eftersläpning i USA. Från början var vår strategi att sikta in oss på hälsofackhandeln, via NBTY och VitaminShoppe, och komma igång i januari 2007, berättar Ulf Söderberg, vd för Scandinavian Clinical Nutrition.

- Förändringen är att vi nu dessutom väljer att gå direkt på "mass market" (detaljhandeln) med kedjor som Wal-Mart, Walgreens och CVS Pharmacy (amerikanska motsvarigheten till svenska apoteket), med totalt 70.000 butiker.

- Vi har av den anledningen skjutit på marknadssatsningen med NBTY, vår distributör mot hälsofackhandeln. Nu samordnar vi starten av marknadsföringen för både hälsofackhandeln och detaljhandeln till fjärde kvartalet 2007 för att nå full effekt inför "diet season" vid årsskiftet 2007 / 2008.

Andra kvartalet 2007 isolerat bjuder på likartade siffror som första kvartalet:

      • Omsättning: 1,8 Mkr (0,8)
      • Resultat efter finansnetto: -10,9 Mkr (-5,6)
      • Vinst per aktie: -1,01 kr (-1,14)

Bra förvärv av danska NNP
I juni gjorde SCN ett förvärv av sin danska tillväxtkollega Nordic Phytopharma A/S (NPP).

- Vi vinner en stor fördel med förvärvet, genom att vi får tillgång till NPP:s exportorganisation och hjälp med att få ut våra egna produkter, säger Ulf Söderberg.

- Därtill är NPP ett av få bolag som satsar på internationell tillväxt på samma sätt som SCN och som har en stark forskningsanknytning i sina produkter, precis som SCN. NPP har flera intressanta forskningssamarbeten, bland annat i USA.

Och till skillnad från SCN är NPP redan ett lönsamt företag:

- NPP beräknas under 2007 omsätta cirka 30 - 35 miljoner kronor, med ett resultat efter finansnetto på 5 - 8 miljoner kronor, prognostiserar Ulf Söderberg.

Lågt pris och nya långsiktiga ägare
Priset för NPP är maximalt 60 miljoner kronor: 2,1 miljoner aktier i SCN till kursen 19 kronor plus 15 - 20 miljoner kronor kontant. Därmed får NPP:s aktieägare en ägarandel i SCN på cirka 20 procent.

- Visst är det ett lågt pris, men det har hållits nere av att vi har accepterat att ge säljarna betalt i aktier. Skulle vi ha betalat hela förvärvet kontant hade det kostat mer. Men förutom att priset blir lägre ser vi en stor fördel i att få in långsiktiga ägare i SCN, berättar Ulf Söderberg.

beQuoted tycker det verkar vara ett mycket prisvärt förvärv och en utmärkt gemål för SCN. NPP har flera intressanta produkter, bland annat två nya patenterade: en med effekt mot förkylning och en immunstimulerande.

Ny styrelseordförande i SCN efter förvärvet blir Carsten Waern, tidigare koncernchef för NPP och med lång erfarenhet av att bygga internationellt framgångsrika företag.

CHRISTER JÖNSSON
[email protected]