Vita Nova Ventures förvärvar CRO-företaget SEDOC (CRO betyder "Clinical Research Organisation"). Rekryteringen av investerare för kapitalanskaffningen till båtfärgsprojektet I-Tech löper enligt plan. beQuoted tycker att aktien är hyggligt köpvärd.

Blygsamt resultat andra kvartalet i huvudverksamheten
Verksamheten i Vita Nova Ventures kan delas in i fyra delar:

• Klinisk prövningsverksamhet (A+Science, NSCRI)
   
• Uthyrning av kliniska forskningstjänster ( A+ Clinical Services)
   
• Utvecklingsverksamhet inom Life Science (aktiva och passiva investeringar, bland annat I-Tech och Vicore Pharma)
   
• Kapitalförvaltning (Kapitalkraft)

Som beQuoted berättat om tidigare kommer Kapitalkraft att säljas till aktieägarna respektive externa investerare.

Vita Nova Ventures har kommit med halvårsrapporten för första halvåret 2007:

      • Omsättning: 47,3 Mkr (44,8)
      • Resultat efter finansnetto: -1,3 Mkr (0,6)
      • Vinst per aktie: -0,06 öre (0,08)

Dotterbolaget A+Science står för den klart största delen av omsättningen. Omsättningen för första halvåret blev 46 miljoner kronor (44,7) med ett resultat efter finansnetto på 2 miljoner kronor (0,9).

Underskottet från utvecklingsverksamheten inom Life Science blev för första halvåret -2,9 miljoner kronor.

Andra kvartalet 2007 blev resultatmässigt svagt:

      • Omsättning: 25,5 Mkr (27,6)
      • Resultat efter finansnetto: -2,2 Mkr (1,0)
      • Vinst per aktie: -0,06 öre (0,17)

För A+Science stannade omsättningen under andra kvartalet på 25,1 miljoner kronor (27,6) och resultatet på 0,5 miljoner kronor (1,3).

För första halvåret 2007 blev alltså vinstmarginalen för A+Science, trots full beläggning, ganska blygsamma 4,3 procent huvudsakligen beroende på att utfört arbete ännu inte har kunnat faktureras.

Lägger vi till resultatet för det lilla Umeåförvärvet NSCRI sjunker vinstmarginalen till 3,5 procent för klinisk prövningsverksamhet.

- Resultatet för NSCRI har inte varit så bra, men det kommer att bli bättre. För A+Science kan resultatet slå för enskilda kvartal, så vi är inte oroliga. Vårt mål om en vinstmarginal på 7 procent ligger fast, berättar Göran Wessman, vd för Vita Nova Ventures.

Förvärv av SEDOC
SEDOC Pharmaceutical Medicine i Solna och med kontor även i Lund, som direkt kompletterar A+Science, kommer att ingå i segmentet Klinisk prövningsverksamhet från och med den 31 augusti 2007.

- För 2006 / 2007 (brutet räkenskapsår) kommer omsättningen att hamna runt 30 miljoner kronor. SEDOC har under de 11 år som bolaget varit verksamt varit vinstgivande.

- Vi kommer att nå synergieffekter med A+Science som skapar fortsatt tillväxt och ökad konkurrenskraft, förklarar Göran Wessman.

Köpeskillingen blir 15 miljoner kronor och 110 miljoner aktier, totalt 22,7 miljoner kronor vid en aktiekurs på 7 öre. Med en uthållig vinst efter finansnetto på 2,5 miljoner blir p/e-talet cirka 12. Kanske inget fynd, men ett acceptabelt pris, anser beQuoted.

Intresset för I-Tech stort
Som beQuoted tidigare skrivit om äger Vita Nova Ventures 40 procent av båtfärgsprojektet I-Tech, där riskkapitalbolag och affärsänglar bjudits in att investera upp till 20 miljoner kronor.

Pengarna skall användas till att färdigutveckla och kommersialisera I-Techs skyddade substans, medetomidin (läkemedel), som ska användas i båtbottenfärg, till i första hand fritidsbåtar, för att förhindra påväxt av havstulpaner.

- Hittills har intresset för I-Tech bland investerare varit stort, säger Göran Wessman. Vi bör ha kapitalanskaffningen klar innan årsskiftet. Något direkt prismotstånd har vi inte mött.

beQuoted konstaterar att Vita Novas aktie haft en svag utveckling de senaste månaderna. Visserligen sammanfaller detta med en svag utveckling för småbolag i allmänhet, men beQuoted menar att tillbakagången är omotiverad och att det finns stora värden i bolaget.

På sikt bör dessa kunna synliggöras och det gör bolaget långsiktigt köpvärt på dagens nivå kring 7 - 8 öre. Men visst tålamod behövs.

CHRISTER JÖNSSON
[email protected]