Tillväxtföretaget Rindi Energi har under 2005/2006 levererat ett starkt resultat. Vinsten per aktie ökade med 10 procent medan omsättningen ökade med 28 procent. Samtidigt har bolaget antagit en vision om att man år 2016 skall vara en internationell spelare inom förnybar energi.

Tillförsikt i vd-ordet
För aktieägarna är det en fröjd att läsa vd-ordet i Rindis årsredovisning. Det mesta verkar rulla på enligt plan.

Under året har omsättningen ökat med 28 procent, upp till 138 miljoner kronor. Resultatet blev 31 miljoner kronor efter skatt.

I december 2005 förvärvades fjärrvärmeanläggningen i Vingåker. Trots att anläggningen var bristfällig har den genererat ett positivt resultat.

Ett upprustningsarbete har påbörjats. Enligt vd brukar det ta mellan fyra och fem år från övertagandet av en anläggning tills dess att den når sin fulla potential.

Tillväxten förväntas fortsätta. Rindi Enerigi bedömer att resultatet kommer att öka med 25 procent under verksamhetsåret 2006/2007.

Strategi inför framtiden
För ett år sedan startade företaget en affärsutvecklingsenhet. Under året har styrelsen slagit fast att Rindi Energi till år 2016 skall utvecklas till en internationell aktör inom förnybar energi. Bland annat kan bolaget komma att ta steget in på vindkraftområdet.

Marknaden för förnybar energi har studerats ingående i länderna Brasilien, Canada, Tjeckien, Irland, Spanien, Portugal och Rumänien. Mest sannolikt som nästa steg är att bygga biobränsleeldade kraftvärmeverk i Tjeckien och Rumänien.

Rindi Energi förbrukar stora mängder biobränsle i sina anläggningar. Företaget förväntar sig att nya typer av energigrödor kommer att växa fram och bränslemarknaden kommer att globaliseras. Det är en process där bolaget vill bli en aktiv aktör.

Rejäl omsättningstillväxt och en ökning av vinsten per aktie
Rindi Energi har ett brutet räkenskapsår som löper från juli 2005 till juni 2006. För 2005/2006 blev siffrorna enligt följande:

      • Omsättning: 176,5 Mkr (137,7)
      • Resultat efter finansnetto: 44,6 Mkr (37,6)

Data per aktie:

      • Vinst per aktie efter utspädning: 4,30 kr (3,90)
      • Utdelning per aktie: 1,10 kr (1,00)
      • Eget kapital per aktie: 19,04 kr (14,16)

Avkastning och soliditet:

      • Avkastning på totalt kapital: 9,7 % (10,6)
      • Avkastning på eget kapital: 25,9 % (30,9)
      • Soliditet: 21,3 % (19,2)

Målet är att soliditeten successivt skall arbetas upp till 25 procent.

Nyckeltalen i övrigt är enligt följande:

      • Antal aktier: 7,284 miljoner
      • Börskurs: 100 kr
      • Börsvärde: 728 Mkr
      • P/e-tal: 23
      • P/s-tal: 5,3

Nyckeltalen ovan antyder marknaden har höga förväntningar på bolaget.

Det höga p/s-talet förklaras av att fjärrvärmeanläggningar är kapitalintensiva. Rindi Energi har en balansomslutning på 649 miljoner kronor, varav 500 miljoner kronor är anläggningstillgångar.

Rindi Energi befinner sig på en intressant resa
Sedan 2003 har aktiekursen stigit med 200 procent per år. Och de som investerade när beQuoted skrev om bolaget första gången har fått se sitt kapital tiofaldigas.

Det är helt klart att Rindi Energi hittills gjort en fin resa. På elva år har företaget blivit en etablerad aktör på energiområdet.

Visionen är att växa vidare. Redan nu har Rindi Energi visat att man kan förvärva och bygga anläggningar utomlands. Och om det är några företag som borde ha framtiden för sig, så är det de som arbetar med en omställning av det globala energisystemet.

Ett avkastningskrav på 10 - 12 procent på totalt kapital, ger realistiskt en avkastning på eget kapital på över 25 procent. Det ligger långt över ett generellt avkastningskrav på 8 procent.

Det lär finnas hur mycket som helst att göra på global basis för en kompetent aktör. Rindi Energi bör därför ha goda möjligheter att kontinuerligt kunna investera mer kapital i verksamheten.

Nyinvesterat kapital som bör kunna få ett betydande övervärde, vilket i så fall tillfaller aktieägarna.

Rindi Energi är visserligen högt värderat. Men slutsatsen är ändå att företaget är intressant som ett stabilt tillväxtföretag i de flestas portföljer.

CHRISTER JÖNSSON
[email protected]