Esoteric Golf Technologies säkrade under den stora golfmässan i Orlando, Florida ett avtal på elva miljoner kronor till Yes! Golf. Bolaget har även fått ett prestigeuppdrag på att leverera träningsredskap till Annika Academy i Florida.

Avropsorder på en miljon i månaden
Avtalet som slutits med Yes! Golf avser distribution och innebär ett garanterat avrop på knappt en miljon kronor i månaden, räknat i dagens dollarkurs. 

Vd Tomas Dahl är hemkommen från USA och påtagligt nöjd med resan.

- Det har varit en mycket givande vistelse i USA, inte minst därför att vi nu fått en order som visar på att Yes! Golf och deras återförsäljare vill satsa på våra produkter.

Europa och Japan på tur
Trots att vd Tomas Dahl nyligen återvänt från USA har han redan planerat in nästa resa.

- Vi kommer under våren besöka Yes! Golfs japanska återförsäljarnätverk för att diskutera hur samarbetet kan se ut där.

Därutöver har Esoteric Golf skrivit en avsiktsförklaring med Approach Golf som distribuerar ett flertal olika golfmärken runt om i Europa. Approach Golf är även huvuddistributör för Yes! Golf. beQuoted väntar med spänning på vad resultatet av avsiktsförklaringen kan leda till.

Test av Path Finder
beQuoted har testat bolagets produkt Path Finder System och tycker sig se ett positivt resultat efter vinterns inomhusträning. Det är helt klart en produkt vi kan rekommendera till den som vill briljera på greenen i sommar.

Men det är inte bara beQuoted som gillar produkterna. Nyligen levererades en uppsättning av Putting Guide Pro Training System till Annika Academy i Florida, USA. Golfakademin ägs av golfstjärnan Annika Sörenstam.

Yes! bra marginal på avtalet
Esoteric Golfs bokslut innehöll ungefär vad som förväntades av bolaget. Vid noteringen på Nordic MTF i maj 2007 lämnade bolaget prognoser fram till 2009. Prognosen för 2007 var en omsättning på 4,8 miljoner kronor med ett resultat efter finansnetto på -6 miljoner kronor. 

Att omsättningen landade under prognosen var väntat då avtalet med Yes! Golf tecknades i september. Den första ordern kommunicerades under slutet av månaden och bolaget hann bara göra en leverans innan årets utgång. 

Resultatutfallet var emellertid något bättre än väntat, vilket beror på att bolaget varit generöst i sin prognos för kostnadsutvecklingen. 

För helåret 2007 ökade omsättningen med drygt 100 procent:

      • Omsättning: 2,08 Mkr (1,02) 
      • Resultat efter finansnetto: -4,99 Mkr (-2,51) 
      • Vinst per aktie: -1,71 kr (-7,01) 

Siffrorna för andra halvåret 2007 blev:

      • Omsättning: 1,56 Mkr (0,77) 
      • Resultat efter finansnetto: -3,19 Mkr (-1,06) 
      • Vinst per aktie: -0,94 kr (-2,20) 

beQuoted noterar den goda bruttomarginalen om närmare 65 procent under andra halvåret 2007 och anser att siffran bör vara relativt konstant eller något högre framöver.

Med en bruttomarginal om 65 procent har bolaget säkrat en kostnadstäckning på drygt 7 miljoner kronor i och med avropsordern till Yes! Golf. Det motsvarar lite drygt bolagets årskostnad för 2008, beräknat på utfallet från andra halvåret 2007.

Svarta siffror 2008
Esoteric Golfs omsättningsprognos för 2008 ligger på 17 miljoner kronor, med ett resultat efter finansnetto på 0,1 miljoner kronor. 

- Vi ser idag ingen orsak till att vi inte ska nå vår prognos, berättar Tomas Dahl för beQuoted.

Bolaget säljer sina produkter i dollar, men säger att en svag växelkurs inte ska påverka resultatet.

- Vi har i ett tidigt skede tagit hänsyn till detta och räknat in det i våra prognoser.

Enligt beQuoteds beräkningar, baserade på en bruttomarginal om minst 65 procent och att årskostnaderna inte överstiger 7 miljoner kronor, behöver bolaget bara sälja för ytterligare en miljon kronor under året för att nå ett nollresultat 2008.

En etablerad bas att bygga vidare från
Vi efterlyser en löpande rapportering kring leveranserna till Yes! Golf och vill samtidigt betona att bolaget alltjämt är beroende av en enda distributör. 

Men mot bakgrund av avsiktsförklaringen med Approach Golf och en eventuell öppning i Yes! Golfs japanska återförsäljarnätverk ser ett positivt årsresultat inte ut att vara ett avlägset mål. Och mer därtill kan komma.

Enligt bolagets uppskattningar finns det 15 miljoner aktiva golfare i Japan, att jämföras med 27 miljoner i USA. Även en mindre genombrottsorder till den japanska marknaden bör kunna få bra genomslag på resultatet. 

Marknaden värderar idag Esoteric Golf till drygt 33 miljoner kronor. Med nu kända parametrar anser vi värderingen rimlig, under förutsättning att bolaget inte avviker alltför mycket från sina prognoser. Ytterligare ett avtal i samma storleksordning som det som slutits med Yes! Golf skulle ge oss goda skäl att revidera upp värdet på aktien.

JOHAN SKÅRBRATT
[email protected]