Flyttföretaget ICM Logistik gjorde ett kanonresultat andra halvåret, då vinsten blev 2 kronor per aktie. För helåret blev resultatuppgången 20 procent jämfört med 2005. Bakom ökningen ligger en tydlig satsning på organisk tillväxt. En placering i aktien är fortsatt att rekommendera.

Strategiändring bakom lyckad organisk tillväxt
ICM Logistiks strategiändring att tona ner distributionstrafiken har varit lyckosam. Istället har man satsat mer på flyttuppdrag. Här har omsättningen vuxit med 57 procent under 2005 - 2006. En stark siffra med tanke på att flyttning knappast är en tillväxtbransch.

Siffrorna för helåret 2006 blev enligt följande:

      • Omsättning: 181,8 Mkr (159,5)
      • Resultat efter finansnetto: 9,7 Mkr (8,2)
      • Vinst per aktie: 2,53 kr (2,05)

För andra halvåret isolerat blev siffrorna enligt följande:

      • Omsättning: 96,4 Mkr (86,8)
      • Resultat efter finansnetto: 7,7 Mkr (4,0)
      • Vinst per aktie: 2,00 kr (0,85)

Starkt andra halvår 2006
Omsättningstillväxten blev 22 miljoner kronor, vilket motsvarar 14 procent. Av detta kommer 8 miljoner kronor från förvärvet av Östra Aros Åkeri i Uppsala.

Å andra sidan har 1 miljon försvunnit efter att distributionstrafiken för DHL såldes sista september (årsomsättningen var 4 miljoner kronor). Underliggande organisk tillväxt blir 9,4 procent (8,4).

Vinstmarginalen för 2006 prickar föregående års siffra på 5,3 procent. Det är imponerande, särskilt med tanke på att företaget 2005 hade en reavinst på 0,6 miljoner kronor som lyfte resultatet.

I år var dessutom första halvåret svagt med interna magasinsomflyttningar och en del inkörningskostnader för nyanställd personal. Andra halvåret har helt enkelt varit urstarkt.

Nya investerare köper 9 procent av bolaget
Under januari har ICM Logistik fått två nya huvudägare i 38-åringarna Paul Rönnberg och Johan Blomqvist. De har båda investerat 2,5 miljoner kronor för vardera 4,4 procent av bolaget.

- De skall både kunna hjälpa oss till nya affärer och bidra med erfarenhet inom varumärkesbyggande. Vårt mål är att namnet ICM Logistik skall bli mer känt, berättar vd Thomas Hanbo.

Förberedelser för fortsatt organisk tillväxt
ICM Logistik har haft tre huvudkonkurrenter inom internationella flyttningar: Kungsholms Express, Alfa Moving och NFB Transport Systems. Nu blir det dock en sammanslagning.

- Alfa Moving köper NFB Transport Systems verksamhet inom utlandsflyttningar, som omsätter 60 miljoner kronor. Förhoppningsvis skall en del av denna omsättning komma ut på öppna marknaden, fortsätter Thomas Hanbo.

Idag har ICM Logistik en magasinsyta på totalt 8.800 kvadratmeter, varav 4.500 i Spånga i en egen fastighet. Företaget har köpt tomten mitt emot och här kommer man att bygga en ny magasinslokal på 2.000 kvadratmeter, som blir färdig under 2008.

Höjd riktkurs till 30 kronor per aktie
En köprekommendation på ICM Logistik sattes i beQuoted nyhetsbrev nr 21 2006, då kursen var 12 kronor. Den upprepades i beQuoted nyhetsbrev nr 34 2006, då vi trodde på en vinst på 2 kronor per aktie för helåret och skrev att ett p/e-tal på 12 inte är att betala för mycket.

Vinsten blev 2,50 kronor per aktie. Underliggande tillväxt bör göra att ICM Logistik långsiktigt kan försvara denna vinstnivå. En ny riktkurs blir 30 kronor per aktie. Det motsvarar tre gånger det egna kapitalet och det känns inte för mycket för ett välskött bolag.

CHRISTER JÖNSSON
[email protected]